伊朗对华原油管道保持开放，油市动荡影响风险偏好
伊朗对华原油管道保持开放，油市动荡影响风险偏好作者：James Bentley
来源：Crypto Briefing
引用：https://cryptobriefing.com/oil-shock-iran-china-crypto-risk/
自冲突开始以来，伊朗已向中国运送了1170万桶原油，加密市场感受到了地缘政治动荡的影响。
关于石油，有一点需要注意：当油轮在世界上最重要的航道之一消失在追踪系统中时，这往往会让投资者对一切感到紧张，包括加密货币。
尽管全球制裁压力不断升级，但自当前冲突升级以来，伊朗已向中国运送了1170万桶原油。与此同时，比特币的价格在接近7万美元的水平上紧绷着，更广泛的加密市场正吸收着“极端恐惧”的情绪。
油轮消失，供应链紧张
据报道，多艘通过霍尔木兹海峡的油轮“消失”——这意味着它们关闭了自动识别系统应答器以避免被检测到。换句话说，船只在这个每天大约有20%的世界石油供应通过的狭窄水道中变得隐形。
这不是什么新把戏。与伊朗有关的船只多年来一直在玩捉迷藏，以规避制裁。但随着中东冲突的加剧，这种规模和频率似乎在加剧，使得本就紧张的全球供应形势更加紧张。
自冲突开始以来，从伊朗流向中国的1170万桶原油是一个相当大的数量，但值得将其放在适当的背景下考虑。中国每天消费大约1600万桶原油。因此，伊朗在冲突期间的运输量不到中国总需求的整整一天——但它们是保持中国炼油厂满意和伊朗国库不空虚的关键边际供应。
就其部分而言，中国似乎在玩长期游戏。其陆地原油库存已膨胀至创纪录的13.1亿桶，足以在没有新油轮到达的情况下覆盖113天的进口。这不仅仅是一个战略储备——这是一份地缘政治保险政策，任何精算师都会对此表示钦佩。
北京的信息很明确：无论霍尔木兹海峡发生什么，中国都有几个月的缓冲期。如果发生全面的供应危机，这种缓冲期实际上是否能够维持，则是另一个完全不同的问题。
加密货币处于爆炸半径内
地缘政治冲击有办法落在加密货币的大门前，即使这种联系似乎间接。油价飙升会传导到通胀预期，进而传导到利率预期，进而传导到机构投资者对风险资产的风险偏好。这是一个连锁反应，而比特币就坐在它的末端。
根据最新数据，比特币在24小时内下跌了约0.5%，但在过去一周内上涨了3.2%，交易价格接近7万美元。以太坊的表现并不好，一天内下跌了0.8%，价格跌至2,100美元以下。索拉纳的交易额基本持平，约为86美元，下跌了0.4%。
这些移动本身并不剧烈。加密货币交易员在随机的周二见过更糟糕的情况。但更广泛的情绪图景讲述了一个更令人担忧的故事。
恐惧与贪婪指数目前处于15点——处于“极端恐惧”区域。一周前它处于10点，这意味着情绪在技术上有所改善，尽管从“绝对恐慌”到“仅仅恐慌”并不 exactly值得庆祝。
最引人注目的信号可能是表现最好的是什么。过去七天中涨幅最大的类别？美国国债支持的稳定币，采用率指标上涨了38.1%。当加密货币中最热门的交易实际上是把钱存入政府债券的代币化版本时，你就知道市场已经完全进入防御模式。
这对投资者意味着什么
伊朗-中国石油走廊对加密市场来说是一个有趣的紧张关系。一方面，历史上有将持续的 geopolitical instability 引用为比特币的牛市案例——将BTC定位为对这种全球混乱的避险工具的“数字黄金”叙事。另一方面，实际的市场行为讲述了一个不同的故事。当石油冲击威胁要重新点燃通胀并推动央行走向更紧的政策时，各种风险资产往往会受到影响，加密货币也随着它们一起受到影响。
关键变量是霍尔木兹海峡的情况是否会升级到油轮玩应答器游戏的程度。对通过海峡每天约2000万桶的真正干扰将使油价进入2022年飙升所无法比拟的领域。这种情况几乎肯定会导致全面的风险厌恶行为，将加密货币和股票一起拖下来，无论任何避风港理论。
中国的创纪录库存实际上引入了一个有趣的转折。如果北京能够在短期内吸收供应中断而不会在公开市场上进行恐慌性购买，那么它可能会减轻冲击到西方经济的价格冲击。这对风险资产，包括加密货币在内，将是相对积极的。但113天的进口覆盖听起来比实际可能证明的要好——战略储备在政治上难以动用，而霍尔木兹危机的心理影响可能会压倒任何关于缓冲能力的理性计算。
对于特定的加密货币定位，稳定币作为本周表现最好的类别，这是一个值得注意的信号。资金并没有完全离开加密货币生态系统——它正在转向最安全的可能的链上工具。我们以前在市场重大变动的前后都看到过这种模式。这意味着干粉正在积累，当情绪转变时，这些资金就必须去某个地方。
恐惧与贪婪指数的极端恐惧读数也值得历史背景。在比特币的历史上，恐惧与贪婪指数的单位数和低十位数读数经常预示着重大的反弹——尽管时机是众所周知的不可靠。当其他人恐慌时感到恐慌并不具有反叛性；当其他人冻结时愿意采取立场才是。
总的来说，霍尔木兹海峡的石油市场中断正在挤压全球供应心理，而伊朗在悄无声息地将原油输送到正在以创纪录水平囤积的中国。加密市场并没有恐慌，但也没有置之不理——它们处于极端恐惧状态，正在转向稳定币，并等待看这场地缘政治动荡是否会变成地震。下一步的行动可能更多地取决于中东狭窄水道中的船只是否保持灯光，而不是链上发生的事情。
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