比特币熊市领导者地位丧失：负面资金是阻止结构性行情突破的唯一因素
比特币熊市领导者地位丧失：负面资金是阻止结构性行情突破的唯一因素作者：James Bentley
来源：Bitcoinist
引用：https://bitcoinist.com/bitcoin-bears-lose-lead-negative-funding-stopping/
比特币在收复70000美元大关后展现出新的活力，这一举动帮助稳定了市场情绪，结束了近期的高波动性和不确定的市场走势。这一恢复得益于多个结构性指标开始转向更有利的市场环境，表明最近的回调可能正在过渡到新阶段。
根据Axel Adler的分析，多个制度和结构性指标近三个月来首次同时进入积极领域。报告强调了比特币制度得分的行为，这是一个综合指标，包括市场变量，如多头不平衡、开放兴趣压力、资金率、ETF流动、交易所流动和价格趋势。该分数在-100到+100的范围内标准化，以识别市场制度的变化。
2月7日，制度得分降至-47，这是过去一年中记录的熊市读数最低。相比之下，2025年11月的市场底部达到-37，需要33天才能恢复到中性区域，而2025年8月低点-35在11天内就实现了逆转。
然而，在当前周期中，恢复发生在大约25天内。截至3月4日，该指标已攀升至约+0.98，表明可能正在从最近的熊市制度中转变。
比特币测试关键阻力位时，结构性指标保持一致。Adler进一步指出，基于价格的结构性信号现在与制度指标保持一致，这加强了比特币最近恢复至70000美元以上的重要性。报告强调的一个关键指标是结构转变综合指标，这是一个旨在捕捉市场结构短期变化的快速信号。
结构转变综合指标的范围从-1到+1，包括价格行为的一些元素，包括动力、价格运动的序列以及资产相对于其指数移动平均线的位置。同时，唐奇安通道提供了一个框架，用于识别当前的技术界限，阻力位接近73698美元，支撑位在62981美元。
在周期早期，这些指标之间的关系遵循不同的模式。1月，结构转变信号在1月2日发生了一次剧烈的变动，从-0.05跃升至+0.57，但这发生在制度得分已经在牛市领域稳固数天后。这一确认随后引发了一轮上涨，最终将比特币推向97000美元区域。
当前的转变发展有所不同。3月2日至3月4日之间，结构转变和制度得分同时进入积极领域。随着结构转变现在接近+0.56，制度得分达到+0.98，这种同步转变表明，最近向73000美元的移动可能代表更广泛的结构性转变，而不仅仅是短暂的短期挤压。
比特币试图在长期支撑位上方恢复。周线图显示，比特币在从2026年初将其推至65000美元区域以下的剧烈回调中反弹后，交易价格接近72800美元。在2025年末比特币被推至110000美元以上的长期上涨之后，市场进入了一个以较低高点和高波动性为特征的回调阶段。最近的下跌一度迫使比特币跌破其50周移动平均线，该水平在过去的大部分牛市周期中曾作为动态支撑。然而，最新的每周蜡烛图表明，买家正在试图收复这一水平，该水平现在位于70000美元区域。保持在上述区域上方在技术上具有重要意义，因为它通常在周期中期的整合期间充当结构性转折点。
当前价格下，100周移动平均线位于60,000美元区间的中部，而200周移动平均线继续在50,000美元区间的较高区域呈上升趋势。这些水平形成一个更广泛的长期支撑集群，如果波动性回归，可能有助于稳定价格。从结构角度来看，尽管最近有回调，比特币仍处于宏观上升趋势中。市场现在正试图形成一个相对于2024-2025年上涨的更高低点。如果BTC成功在70000美元上方巩固，下一个阻力区域可能出现在85000美元附近，那里在今年早些时候之前的破位加速发生。
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