分析师称，AI资本支出和科技股“财富效应”如今驱动美国GDP增长三分之一
分析师称，AI资本支出和科技股“财富效应”如今驱动美国GDP增长三分之一作者：James Bentley
来源：Fortune
引用：https://fortune.com/2026/02/26/ai-capex-wealth-effect-tech-stocks-nvidia-third-us-gdp/
昨日，英伟达第四季度2025财年收益超出预期，这令人欣慰，因为据潘森宏观经济研究的新分析显示，美国GDP增长的一个越来越大比例正来自AI资本支出（capex）以及科技股收益带来的“财富效应”，这一效应促进了消费者支出。
潘森的Samuel Tombs和Oliver Allen在今天的客户简报中指出，AI资本支出“几乎占到了第四季度2.2%同比增长的近五分之一”。
此外，他们估计，2025年，七大科技股家庭持有价值的增加达到3.8万亿美元。根据历史趋势，这种财富的增加推动了2025年第四季度消费增长的0.4个百分点，为GDP增长贡献了0.3个百分点。（“财富效应”描述了消费者因房屋或投资价值上涨而感到更富有时倾向于增加支出的现象。）
总的来说，他们表示，“AI相关的资本支出和科技股收益带来的财富效应可能占到了去年年底GDP增长的近三分之一”。
“如果将AI资本支出对增长的直接提振与之结合，那么如果投资者开始对AI故事产生怀疑，可能会引发股价和投资支出的大幅回落，这会让经济变得脆弱。”
好消息是，尽管近期受到Citrini Research报告的影响，该报告预测由于AI将在2028年导致大规模失业，但最新数据显示，AI经济表现良好。
昨日，英伟达股价上涨1.44%，在夜间交易中保持在0.15%的水平，此前在CEO黄仁勋昨晚的收益电话会议后股价急剧上涨4%。公司报告了2025年第四季度创纪录的681亿美元收入，同比增长73%，比之前的预期高出30亿美元。
科技股密集的纳斯达克100期货今日上午持平。标普500期货也持平，此前该指数昨日收盘上涨0.81%。
潘森认为，尽管AI尚未在总生产率增长中体现，但“在AI采用率目前最高的那些领域（如科技公司）中，生产率有所加速，抵消了其他领域的放缓。这一组的生产率增长明显高于大流行前的趋势”，分析师们说。
此外，与Citrini自称的“AI末日预言家小说”情景相反，“目前来看，AI似乎使某些角色的工人变得更有效率，但尚未发展到足以取代他们的程度。我们几乎没有看到表明AI驱动的裁员潮即将到来的证据。”
以下是今日纽约开盘前市场的一个快照：
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