Coinbase的USDC收益可能因支付增长而增长7倍，据彭博社报道
Coinbase的USDC收益可能因支付增长而增长7倍，据彭博社报道作者：James Bentley
来源：Cointelegraph
引用：https://cointelegraph.com/news/coinbase-usdc-revenue-could-7x-as-payments-grow-bloomberg-says
彭博情报表示，Coinbase的稳定币收益，与Circle共享的USDC收益相关，在2025年占总收益的19%，如果USDC在支付领域的采用加速，该收益可能增长两到七倍。这一预测即使在2025年第四季度报告净亏损6.67亿美元的情况下仍成立。根据Coinbase 2025年第四季度股东信函，公司去年稳定币收益约为13.5亿美元，比2024年的9.11亿美元有所增长，仅在2025年第四季度，稳定币收益就达到了3.64亿美元，这得益于USDC余额的利息收入成为交易所的高利润业务，与波动较大的交易费相比。稳定币本身在用途上已经进入主流。2025年，总稳定币交易量达到了创纪录的33万亿美元，其中USDC占比约18.3万亿美元，在交易价值上超过了Tether的USDt（USDT），尽管Tether在市值上领先。稳定币收益的争议性增长正是导致稳定币收益政策变得如此复杂的原因。2025年7月，美国总统唐纳德·特朗普签署的《指导并建立美国稳定币国家创新》（GENIUS）法案，为支付稳定币创建了一个联邦制度，并明确禁止发行者向持有人支付利息或收益。这一规定得到了银行业的支持，因为收益型稳定币可能会从传统系统中吸走存款。银行及其盟友现在希望在2025年参议院的数字资产市场清晰（CLARITY）法案谈判中更进一步，关闭他们认为仍允许非发行者附属机构，如Coinbase等交易所，将部分利息储备作为“奖励”转回客户的漏洞。市场结构法案的草案语言可能会扩大收益禁令，防止Coinbase提供与稳定币余额相关的任何奖励。1月份，Coinbase撤回了对该法案的支持，反对将限制其向客户提供稳定币奖励的能力的条款。Coinbase通过与Circle的合作从USDC储备中获得利息收入的一部分，两家公司根据USDC的分配来分割收益。Armstrong向投资者表示，如果国会禁止奖励，公司将从Circle的收益份额中保留更多，使稳定币业务线更加有利可图，尽管用户将失去收益。Cointelegraph在出版时未收到Coinbase的回应。《清晰度法案》目前正通过参议院，该法案捆绑了商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）的分割，并对第三方稳定币收益有更严格的语言。参议员伯尼·桑德斯预计该法案最早将于4月获得国会通过。鉴于稳定币已经占到Coinbase总收益的五分之一，链上美元交易量达到创纪录高位，最终收益规则的形状可能比下一个加密货币价格周期对Coinbase的业务模式更重要。
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