比特币可能扭转跌势，反弹至7.5万美元：揭秘原因
比特币可能扭转跌势，反弹至7.5万美元：揭秘原因作者：James Bentley
来源：Cointelegraph
引用：https://cointelegraph.com/news/bitcoin-may-reverse-course-and-rally-to-75k-here-s-how
关键要点：
历史数据显示，尽管初期存在宏观经济担忧，比特币在贸易战和流动性注入期间往往表现优于其他资产。
持续的挖矿活动和CME期货的净多头头寸转变表明，专业交易者正在利用回调买入。
自18个交易日低于7.5万美元水平以来，比特币交易者越来越焦虑。周一全球股市下跌导致64,200美元的回测加剧了这种担忧。美国总统唐纳德·特朗普决定将基本进口关税提高到15%，加剧了不确定性，导致投资者采取更为谨慎的风险规避立场。
尽管这些事件初看似乎负面，但比特币在熊市宏观经济转变期间往往表现强劲。更重要的是，风险感知正在逐渐改善；比特币矿工表现出韧性，而专业交易者利用最近的回调增加了头寸。
比特币/美元，2025年4月。来源：TradingView
2025年4月2日，特朗普政府签署了一项行政命令，对几乎所有贸易伙伴实施广泛的“报复性关税”。2025年4月9日，局势升级，对包括中国在内的75个国家征收额外关税，其中包括34%的税率。这一举措与比特币达到五个月低点74,600美元同时发生，随后在接下来的一个月内上涨了38%。
在不确定性时期，交易者倾向于选择现金和政府债券作为避风港。
尽管比特币有其独特的优势，但大多数投资者尚未将其视为避险资产。然而，一旦市场意识到政府可能被迫注入流动性以刺激经济，比特币往往会表现优于其他资产。
美联储隔夜回购国债。来源：美国联邦储备银行
美国联邦储备银行（美联储）通过提供国债抵押品贷款现金，以维持平稳的资金市场和结算。这一措施不应被视为直接的流动性注入，因为它反映了暂时的资产负债表条件。然而，该指标的历史峰值，如2020年3月16日看到的1,000亿美元，历史上标志着比特币价格趋势的反转。
事实上，2020年的COVID-19崩盘标志着比特币长达数月的涨势的开始，将比特币从4,400美元涨至42,000美元。因此，那些在2020年5月至7月期间，比特币交易价格低于其前19,900美元的历史最高价55%时，声称加密货币作为长期投资失败的看法被证明是错误的。如果流动性条件进一步恶化，2026年可能会出现类似的模式。
英伟达（NVDA US）计划在美国股市收盘后公布季度收益。芯片制造商的结果可能会影响投资者情绪，特别是随着对科技行业债务上升的担忧加剧。值得注意的是，Coreweave（CRWV US）和Oracle（ORCL US）的股票已经从之前的最高价下跌了50%以上。
尽管支持人工智能领域的公司状况恶化，但比特币矿工的投资外流现在构成的风险较小，因为网络算力已从1月份25%的下降中完全恢复。更重要的是，2024年和2025年初发布的ASIC矿机即使在每千瓦时0.07美元的电价下仍然有利可图。
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比特币矿工在每千瓦时0.07美元的电价下的毛利润。来源：HashRateIndex
“矿工死亡螺旋”的担忧缓解可能有助于增强专业基金经理的看涨情绪。上周发布的美国商品期货交易委员会（CFTC）报告显示，大型投机者，包括对冲基金，已从CME比特币期货的净空头头寸转变为净多头头寸。分析师汤姆·麦克利兰指出，历史上两次类似的历史转变预示着比特币价格的重大底部。
尽管没有单一的反转指标可以确认2月6日的60,200美元水平是否标志着周期低点，但流动性担忧、对人工智能行业估值过高的恐惧以及挖矿行业的韧性可能推动比特币价格在短期内回升至7.5万美元。
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