香港比特币、以太坊现货ETF胜利证券一级市场实物申购指南

半个埃 发表于 2024-5-31 13:59:57

原文来源：白露会客厅
原文作者：博文
比特币、以太坊现货 ETF 何时获批上市，是香港市场 4 月绝对的焦点。
4 月 15 日，博时基金（国际）有限公司、华夏基金（香港）有限公司及嘉实国际资产管理有限公司等三家内地大型公募基金的香港子公司同天宣布，获得香港证监会批准，可向投资者提供虚拟资产管理服务，并计划推出虚拟资产现货资管产品。胜利证券作为香港首家可在一级市场以比特币、以太币申购的参与证券商，将同步开启比特币、以太坊现货 ETF 的实物申购。更多新闻可参考：最快下周一获批！一览7家香港比特币现货ETF布局者实力几何
对于虚拟资产的投资者而言，实物申购无疑是本次香港比特币、以太坊现货 ETF 最大的看点之一。尤其是目前香港各大银行仍然对虚拟资产从交易所“出金”不完全友好的环境下，ETF 的上市打开了比特币、以太坊的合规“出金”通道，对于市场信心的提振起着至关重要的作用。
本期文章，白露会客厅将对胜利证券一级市场进行香港比特币、以太坊现货 ETF 实物申购的相关信息进行汇总整理，包括开户条件与方式、实物申购流程、费率、打新套利空间等各方面内容，帮助投资者提前做好布局。
虚拟资产现货 ETF 的优势
对于虚拟资产投资者而言，资产安全永远是第一考虑。一方面是区块链网络“黑客丛生”容易为投资者带来无法挽回的损失；另一方面则是监管压力使得虚拟资产的合规性始终有政策上的风险。而现货 ETF 的出现则为这两个关键问题提供了极好的解决方案。
ETF 基金公司将会与信用良好的大型托管机构进行通力合作，在降低黑客和诈骗风险的同时，也会为投资者解决私钥和钱包的管理问题，提供技术上的便利性。同时，因为比特币、以太坊现货 ETF 均收到香港证监会的严格审核与监管，其本身的合法合规将会为传统机构提供更加多元、更具流动性的配置选择；尤其是现今美国 SEC 尚未批准以太坊现货 ETF 的上市，香港以太坊现货 ETF 上市后有望为各大机构提供更多的风险敞口，为不可错过的市场机遇。
目前需通过胜利证券进行
ETF 一级市场实物申购
根据香港证监会要求，比特币、以太坊现货 ETF 若采用实物申赎的方式，虚拟资产需要通过证监会认可机构转入或转出基金的托管账户。胜利证券合规落地领先，成为香港首家可以在一级市场进行比特币、以太坊实物申购的参与证券商。
在香港虚拟资产合规化进程中，胜利证券作为券商代表已经基本确定了先发优势。胜利证券已获批虚拟资产 1 号（虚拟资产交易）、4 号（虚拟资产咨询服务）及 9 号（虚拟资产管理服务）牌，是香港首个可对零售投资者开展虚拟资产业务的券商。牌照的齐全使的胜利证券的业务可以尽早开展。
不久前，胜利证券成为首个获证监会许批准可以币进币出的券商，并推出了包含虚拟资产、港股及美股等多个市场的 VictoryX 胜利通。App 的适时推出，契合了虚拟资产现货 ETF 上市时间点，也为胜利证券带来了迅速壮大的机会。
投资者实物申购细则
首批比特币、以太坊现货 ETF 获批后，胜利证券将成为参与一级市场实物申购的唯一渠道。以下内容，将汇总透过胜利证券参与 ETF 实物申购的实用细则，帮助投资者更好地熟悉申购过程。
投资者开户资格
依照香港目前的交易方式，任何人购买 ETF，都需要购买特定下限的基金单位，不同入场门槛令会令买卖及成本有异。
香港存在投资者限制，根据《联合通函》要求，虚拟资产相关产品的销售必须符合相关司法管辖区的要求，即虚拟资产现货 ETF 禁止向中国内地投资者销售。虚拟资产有关产品并无于中国内地直接或间接向中国内地之法人或自然人发售、出售，或为其利益而发售、出售。中国内地的法人或自然人，在未事先获得中国内地所有必要的政府批准的情况下，不得直接或间接购买比特币 ETF。
“南向资金”能否用于进行虚拟资产现货 ETF 投资，目前说法不一，但可行概率仍然很低。
胜利证券开户需求
登录胜利证券官网，通过“客户服务” - “开设户口”选项即可找到胜利证券开户流程指引。官网下载”胜利通“软件，从首页点击“立即开户”亦可快速开启开户流程。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-axegupay5k/ed1eb691b49642fdb0de72702ba6a421~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1716335122&x-signature=M%2BRrMfAPPnjVNucdyzmCfprFQc4%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-tjoges91tu/fdbdd604f20db13a38b99ee8094087c0~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1716335122&x-signature=9l5nxFfhtcJ3kHWmjjLajX9PXZY%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;">
中国内地居民开设个人账户，需要进行的资料准备包括：
（i）中国内地二代身份证
（ii）中国内地银行开户的同名借记卡。银行卡仅用于实名身份验证用途，并不会、亦不能用于与胜利帐户相关的资金进出；
（iii）电子邮箱，用于日后接收胜利相关通知和帐户信息；
（iv）客户申报之地址如与国内身份证上所载不同，须提供三个月以内之任何一张地址证明副本（例如：税单、水电煤缴费单、银行月结单等等）；
（v）香港银行帐号（用于开户后之资金往来）。
香港居民开设个人账户，需要进行的资料准备包括：
（i）香港居民身份证；
（ii）三个月以内之任何一张地址证明副本（例如：税单、水电煤缴费单、银行月结单）；
（iii）电子邮箱，用于日后接收胜利相关通知和帐户信息；
（iv）香港银行帐号。
香港公司开设公司账户，需要进行的资料准备包括：
（i）董事会决议副本；
（ii）以下人士身份证副本/护照副本及近三个月地址证明：所有董事、获授权交易人士、获授权签署人士（以上两类由董事会决定）、最终主要收益持有人（拥有公司 10% 或以上最终权益/股份）；
（iii）公司注册能证书（CI）及其后的公司更改名称证书（如有）；
（iv）公司章程或规则；
（v）公司地址证明；
（vi）公司银行账户证明；
（vii）最近之周年申报表，所有其后的秘书及董事更改通知书（委任/离任）（表格 D2A / ND2A），及股份分配申报表（表格 SC1 / NSC1）及/或转让文书详列现任股东的资料（如适用）；
（viii）有效期内的商业登记证（BR）；
（ix）公司股权架构图（可由董事签署）。
海外公司开设公司账户，需要进行的资料准备包括：
（i）董事会决议副本；
（ii）以下人士身份证副本/护照副本及近三个月地址证明：所有董事、获授权交易人士、获授权签署人士（以上两类由董事会决定）、最终主要收益持有人（拥有公司 10% 或以上最终权益/股份）；
（iii）公司注册能证书（CI）及其后的公司更改名称证书（如有）；
（iv）公司章程或规则；
（v）公司地址证明；
（vi）公司银行账户证明；
（vii）董事记录&股东记录；
（viii）董事在职证明书（最近六个月之内发出）（以上 2 条可向当地企业服务供应商或中介人查询）；
（ix）公司股权架构图（可由董事签署）。
若需要进行虚拟资产账户开户，需在完成个人证券帐户或公司证券帐户开户后，以电子或纸本表格填写及签署 4 份文件并提交。文件包括：
（i）虚拟资产交易之附加协议；
（ii）虚拟资产附加风险披露声明书；
（iii）风险承受能力问卷；
（iv）虚拟资产知识及经验问卷。
一级市场比特币、以太坊申购
证券账户开设完成后，持有比特币、以太坊现货的投资者可按如下图示流程进行比特币、以太坊现货 ETF 的实物申购。 <img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-tjoges91tu/a2a55225d4d7e4aae32bb53539c65c34~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1716335122&x-signature=YOSeJFkTB1JZIf8OmFYwYilbIP8%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;">
开户：客户需在胜利证券开设证券账户；
入币：客户存入以太坊/比特币至胜利证券在交易所的账户；
交易：投资经理经与客户沟通、评估客户财务状况、投资目标、适合性分析，确定客户适合以实物方式申购以太坊/比特币 ETF 后，投资经理将申购指令给到胜利证券，胜利证券用客户存入的以太坊/比特币认购对应 ETF 份额；
交收：胜利将 ETF 份额转仓至客户持有，发送日月结单至客户邮箱。
一级市场现金申购
对于新晋投资者，可以选择现金申购的方式参与现货 ETF 的一级市场申购。虽然相较于实物申购，亏损风险会有所提高；但相较于直接投资虚拟资产，申购 ETF 依然在资产安全性和合规性上可以提供更多的暴涨。<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-tjoges91tu/bb292af307dfd74dcd46b9f8c3dfd190~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1716335122&x-signature=q6sV4T9GcjOEm9kGjMjt1yN6SdM%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;">
开户：客户需在胜利证券开设帐户；
交易：客户将交易指示给到胜利证券，胜利证券负责申购；
入金：客户存入资金至胜利证券，胜利证券存入资金至ETF托管行；
交收：HKSCC将份额分配给胜利证券，胜利证券将份额转记给客户，胜利证券寄送日月结单至客户信箱。
申购费率<img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-tjoges91tu/9a205a07dad9e380ca2df1ab6b478d21~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1716335122&x-signature=Ghah9pUG%2FmUoGUUVtEKMFZfwBfM%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;">
打新套利空间
值得注意的是，采用实物申购比特币、以太坊现货 ETF 份额，可能存在套利空间。因为在二级市场券商多，用户数量众多，资金体量存在明显的差异。从一级市场认购的份额，往往在二级市场存在溢价，也意味着存在合规套现获利的机会。
即使二级市场表现不如预期，因为可以通过实物赎回的方式“币金币出”，投资者不会损失原有的虚拟资产筹码，亏损风险低。
税务处理
比特币 ETF 征税涉及资本利得税、所得税、预提税，具体征税与其注册地与类型、投资者居住地、投资目标所在管辖区等因素有关。在 ETF 的出售与赎回中，出售是资本利得税事件，而赎回不是应税事件，不需要纳税；同时投资其他国家或地区比特币 ETF 分红会涉及预提税。
香港以属地为征收税项的基础，只对来自香港的利润及收入征税。同时香港对公司和个人取得的资本利得均不征税，但出于如果持股期限较短，出售股权的资本利得会被视为交易性质，从而征收利得税。所以当香港居民通过出售比特币 ETF 所获得的价差收入时，一般不需要被征收利得税，同时香港居民在香港获得的比特币 ETF 分红一般不须交税。
香港企业对通过出售比特币 ETF 所获得的价差收入时，被征收利得税。投资者首 200 万港元的利得税税率为 8.25%，其后的应评税利润则为 16.5%。至于独资或合伙业务的法团以外人士，两级的利得税税率相应为 7.5% 及 15%。同时企业投资者在投资比特币 ETF 时获得分红一般不须交税。
结语随着比特币、以太坊现货 ETF 的落地，虚拟资产市场东西方相争的局面将正式拉开序幕。香港市场的体量随小，但监管框架清晰，政策土壤适宜，更利于创新落地以及和传统金融的互通。
香港何时能发挥优势比肩美国？我们拭目以待。

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