全国唯一一家，与银联和央行签署数字人民币合作协议，股票调整67%
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">这是在全国第三方支付公司中唯一一家，与银联商务共同和央行数字货币研究所签署《战略合作协议》的上市企业。</strong></p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">从2015年开始，这家公司的历史业绩已经连续7年实现了大幅度的增长，并在2021年以10.83亿元的净利润创出了历史新高。</p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/8115953c2a09466baf0f8818eaeee6a6~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=7kAmAxgIiBhKZz8o807aKhr%2Fvi4%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">目前该企业的股票处在调整阶段，股价在621个交易日内，已经大幅回撤了67%。</p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/b793590755774b6ba0783bc2933170e5~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=OTQPc%2FEYQEUbyWbDAKmdL4QbVDI%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><span style="color: green;"><strong style="color: blue;"><span style="color: green;">（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）</span></strong></span></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/9fac93643dac4fdfacb599d0f7cf32a8~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=Ne%2BG%2BOM690%2BxPeTFTF0Y6qs%2BWeM%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/7d16f79f8ee845679dacf581b93de86b~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=AClPgBflOxk%2FINYsedTi1JegCaY%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/238ec8c90a604a99a180658f729f03aa~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=0WGVSZZHY1kCe0A%2BFObHp6HRJm4%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<h1 style="text-align: left; margin-bottom: 10px;">主营业务及核心竞争力</h1>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度还算可以。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">在交谈中翻译官了解到，这家公司是国内知名的第三方支付企业。</strong></p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">公司支付业务的收入占比高达85%，其他业务的收入占比为15%。</strong></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/5b0fcaf554d84dc1b4e10664b676da78~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=SK9PL9qEShs0%2FyGZ8%2BfiFLmM%2FDw%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">在该企业的财报中翻译官了解到，早在2020年，公司就与华为签署了《业务合作框架协议》。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">双方围绕华为终端，连接华为用户与公司商户开展手机POS收款、便捷营销以及便民服务。</p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/572aaa707b854d0db46a1c86b55b8c14~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=uyticbHE5i%2BFgAw7iGL%2FRAK37Q4%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">而从董秘的口中翻译官还了解到，该企业自上市以来累计派发现金15.8亿元。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">并在2019和2020年都为股东进行了分红，分红占净利润的平均比重超过了90%。这个比例很高，说明公司对股东很负责。</p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/52311bc6338a4c389e7c87152b7ddcf0~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=OHAclGsr9BlK6atMNyMcjfEYo8Y%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们再来分析一下公司的业绩表现。</p>
<h1 style="text-align: left; margin-bottom: 10px;">净利润表现</h1>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><span style="color: green;"><strong style="color: blue;"><span style="color: green;">以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。</span></strong></span></p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">2021年第二季度，该企业的净利润为5.5亿元。到了2022年第二季度，公司的业绩就降至3.31亿元，同比下降了40%。</strong></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/167390782e3143a28f117b2eda84ffef~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=HW5Il5Kg6nKA8Kj4j1ZpiQiLN4g%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">虽然这家企业第二季度的净利润出现了下滑，但是在A股数字货币概念板块66家上市公司中，依然能排在第3的位置。这个名次很高，说明其规模相对来说很大。</strong></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/fa28f7fb8db342e28bac786693f870d9~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=iynPoeEwNh9WUHT78jaYXGzACXI%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">看完该企业的净利润表现，下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">2022年第二季度，公司的净资产收益率为6.46%。这说明如果管理层使用股东的100块钱，通过第三方支付的生产经营，6个月后就能赚回6.46元的净利润。</strong></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/f9417511a253464693ff59165415877e~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=deptCdb2x3yfkl198nToDMkn%2B9M%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">而这个赚钱能力，在A股数字货币概念板块66家上市企业中，排名第4位。这个名次也很高，说明其赚钱的能力相对来说很强。</strong></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/70914fffcb6d4ccbb4b24c742b73aaa1~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=cYHdT8g3vo8sFyNBfLPO4lBuMjQ%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度，这家公司的规模很大，并且赚钱的能力也非常强。</strong></p>
<h1 style="text-align: left; margin-bottom: 10px;">估值分析</h1>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">下面进入本文最重要的环节，在本环节中翻译官将详细分析出该企业的估值情况，希望大家能认真阅读。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">首先我们来看一下该公司的市盈率这个指标，市盈率是股价与每股收益的比值，也是衡量一家企业估值情况最有效的指标。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">2022年第二季度，该企业的市盈率只有20倍。这说明如果管理层把每年赚到的钱都分给股东的话，你买入公司1万元的股票，20年后就能赚回1万元的股息。</strong></p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">而这家企业目前的市盈率，在A股数字货币概念板块66家上市公司中，排名第3位。这个名次很靠前，说明其目前并没有被高估。</strong></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/9c8329162f5f40b9b3af4d811aa86c77~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=ukJG%2FMsJrYY21OtB0PKRQeUyblI%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">最后我们再来分析一下该企业的安全边际，安全边际是巴菲特价值投资理论的核心思想。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">股神认为只有当一家公司的价格低于成本，或者与成本非常接近时，此时该企业的安全边际就会很大，其风险也相对来说会小一些。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">截至2022年9月2日，该公司的股价为16.47元，总股本为8亿股，总市值为131.76亿元。</strong></p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">这说明如果你想收购这家企业的话，就得花费131.76亿元的代价，所以总市值就是公司目前的市场价格。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">而在2022年第二季度，这家企业的总资产为118.35亿元，总负债为67.13亿元。所以减去负债后，公司的净资产为51.21亿元。</strong></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/646990a6bc8a4c32937ce64771ff05f0~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=VAnIG72lTNS7Psth9LHk7NDME7s%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">这说明如果把这家企业的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回51.2亿元的现金，所以净资产就是公司的成本。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">用总市值除以净资产，也就是用公司的市场价格除以成本等于2.6倍。这就是该企业目前的安全边际，也说明公司的市场价格是其成本的2.6倍。</strong></p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">而这家企业目前的安全边际，在A股数字货币概念板块66家上市公司中，排名第27位。这个名次不低，说明其安全边际相对来说很大。</strong></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/ea38df294e2c414aabc1ae1c989ecdd4~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=qgFiTrAmBdlsaJcYwYUQdrxO1JQ%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度，这家企业目前并没有处在被高估的状态，并且其安全边际相对来说很大。</strong></p>
<h1 style="text-align: left; margin-bottom: 10px;">不足之处</h1>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">上面分析了公司那么多的优点，下面我们来找找茬，看看这家企业目前都存在哪些问题与瑕疵，翻译官来给大家做一个风险提示。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度，该公司最大的问题在于第三方支付业务的利润空间出现了下降。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">2021年第二季度，这家企业提供100元的支付服务，还能赚回34.91元的毛利润，销售毛利率为34.91%。</strong></p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">而到了2022年第二季度，公司同样提供100元的支付服务，却只能赚回27.85元的毛利润，销售毛利率降至27.85%，同比下滑了20%。</strong></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/63c375fffcb64c37a30d23c28660ec2b~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=z%2BsbDvrGb5OJN%2BeHJcuHPjWUcMI%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><strong style="color: blue;">该企业目前的销售毛利率，也就是支付服务的利润空间，在A股数字货币概念板块66家上市公司中排名第41位。这个名次并不高，说明其利润空间有些低。</strong></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/63f856e956964463afcdeec459573ed0~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=U4oCvBhu3y1%2F2CH%2FOmoMTnZ6CBs%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;">销售毛利率的低下，以及利润空间的降低，会减少该企业的净利润，对其生产经营产生不利的影响，这点是需要我们注意的。</p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><span style="color: green;"><strong style="color: blue;">如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。</strong></span></p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><span style="color: green;"><strong style="color: blue;">而这家企业就是拉卡拉股份有限公司，股票代码:300773。</strong></span></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/0630142df2f640d08165dde95d961b86~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=9Ya1odmgpLRiO04SX74ndMiEC6U%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/7b5150c1c2b1445bb1c654bf4ef112f5~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=bj02n%2BNCQ5ap%2BZEH%2BqhDLVkMxQA%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><span style="color: green;"><strong style="color: blue;">请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。</strong></span></p>
<p style="font-size: 18px; line-height: 40px; text-align: left; margin-bottom: 30px;"><span style="color: green;"><strong style="color: blue;">而本文既没有推荐拉卡拉这只股票，也没有说拉卡拉公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。</strong></span></p>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/330836babb8247dcbad358f53be66388~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=DXngI1Uzlh8CAtmZltD17pwwp7M%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
<div style="text-align: left; margin-bottom: 10px;"><img src="https://p3-sign.toutiaoimg.com/tos-cn-i-qvj2lq49k0/f1e5664d3b3c42969ec4f4311510bd2b~noop.image?_iz=58558&from=article.pc_detail&lk3s=953192f4&x-expires=1715733069&x-signature=XQflYE3d8h7o7LwZJFuHAGN4GVA%3D" style="width: 100%; margin-bottom: 20px;"></div>
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